职工持股有什么好处，华为早期员工持股为何会成功？
导读： 华为公司概况 v 华为技术有限公司是中国广东深圳市的生产销售电信设备的员工持股的民营 科技 公司，于1988年成立于中国深圳。 v 主要营业范围：交换，传输，无线和数据通信类电信产品，在电信领域为世界各地的客户提供网络设备

华为公司概况

v 华为技术有限公司是中国广东深圳市的生产销售电信设备的员工持股的民营 科技 公司，于1988年成立于中国深圳。

v 主要营业范围：交换，传输，无线和数据通信类电信产品，在电信领域为世界各地的客户提供网络设备、服务和解决方案。

v 总裁：任正非 董事长：孙亚芳

1999年、2000年、2001年

分别在印度、瑞典、美国设立研发中心

2008年

v 被商业周刊评为全球十大最有影响力的公司。

v 根据Informa的咨询报告，华为在移动设备市场领域排名全球第三。

v 全年共递交1737件PCT专利申请，据世界知识产权组织统计，在2008年专利申请公司(人)排名榜上排名第一；LTE专利数占全球10%以上

v 2009年

v 无线接入市场份额跻身全球第二

一、员工持股计划的积极作用

华为的内部股制度对吸引人才的作用是非常明显的。过去华为有种“1 1 1”的说法，即员工的收入中，工资、奖金、股票分红的收入比例是相当的。而其中股票是当员工进入公司一年以后，依据员工的职位、季度绩效、任职资格状况等因素来进行派发。

　一般是用员工的年度奖金来购买。如果新员工的年度奖金还不够派发的股票额，公司会贷款给员工。而员工也是很乐意于这种贷款。因为，分红的比例历年以来都保持在70%的高位。

二、持股计划的实施程序

《华为基本法》第十七条、十八条关于知识资本化、价值分配的形式有所论述：“我们实行员工持股制度。一方面，普惠认同华为的模范员工，结成公司与员工的利益与命运共同体。另一方面，将不断地使最有责任心与才能的人进入公司的中坚层”、“华为可分配的价值，主要为组织权力和经济利益；其分配形式是：机会、职权、工资、奖金、安全退休金、医疗保障、股权、红利，以及其他人事待遇。”

华为员工拿到股权的程序大致是这样的：每个营业年度公司按照来公司工作的年限、级别等指标确定每个人可以购买的股权数，由员工拿着现金到一个叫资金事业部的地方去登记购买，一块钱买一股。公司要求员工在一份文件上签名，但文件只有一份，签完名后立即被公司收回。在员工眼里，在这张纸上签字是购买股权的一个必然程序，不签就没有股权。员工交完购股款后并不会拿到通常意义上的持股凭证，每位员工具体的股数都由公司备案存档，员工只允许从股权登记名册上抄下来自己的股权数。

华为也曾发过股权凭证，分别是在1995年和1996年。据说当时的华为为了规范股权发放，给当时的员工发了一个叫“员工股金情况书”的东西，上面记载着工号、姓名、拥有股金数目等内容，盖的公章是华为资金计划部和资金部。但此后，公司就再也没有发过任何持股凭证。

三、股权回购计划

在1997年的《员工持股规定》中，华为的持股原则是“入股自愿、股权平等、收益共享、风险共担”，1999年的原则变为“入股自愿、遵守管理”；关于股份回购价值计算，1997年的公式为回购价 购买价(1+X% 月)，1999年的公式则变为：回购价 购买价(1+X% 月/12)。(注：1997年公式中X指公司董事会确定的利润率，月指本年度退股时的实际持有月份；1999年公式中X指公司董事会批准的当年数值，月指本年度退股时的实际持有月份。

刘平2001年1月离职时办理股份回购是按照2000年的基数1:1兑现，而随后在2002年3、4月份离职的员工则可以按照1：264的比例兑现。2001年2月，华为以65亿元的天价将华为电气卖给爱默生公司，爱默生看中的恰是华为电气的一班精英员工，双方达成协议的前提是要求保持华为电气的人马基本不动，而华为方面为了留住这班人马，承诺在4年内将华为电气的员工股按照1:4的比例逐年兑现。

四、股权激励计划的变更

2002年3月，华为开始改变传统的一元钱买一股的做法，实行一种叫做“虚拟持股权”的计划，这个计划实质是增值权，也是期权的一种。在员工们看来，该计划比股权制度合理了很多：根据华为的评价体系，员工可以分别获得一定额度的期权，四年期限内，以最新的每股净资产价格员工每年可兑现1/4，员工不用像以前一样再从腰包里掏钱，而是直接在行权时获取每年净资产的差价。以刘平在2002年1月办理离职手续时逐年购买的354万股为例，刘平购买时股价为1元／股，2002年，刘平逐年可选择兑现1/4股票差价，以华为2002年每股净资产274元计算，则刘平可以获得274 354 1/4=24249万元。(早期以1元钱/股价格购买股权的老员工实际上离职时以净资产兑现，中高层管理层除非离职否则以10年为期逐年兑现。

但据说这个方案出来后，很多员工选择将股权按照净资产兑现后离开华为，由此，华为方面不得不面临来自资金方面的压力。既要完善股权，又要有效保持员工的积极性，在此背景下华为股权MBO方案开始酝酿。从8月中旬开始，传出华为准备实行MBO的消息：华为有意将原来的全部股权和2002年推行的“虚拟持股权”边回购、边推行由1000名中高层管理人员联合持有公司的员工股权，资金方面由员工个人出资15%，其余的由华为出面担保、员工集体以个人名义向银行贷款解决。

但从目前情况看，华为MBO还只是华为的天空中雷声后迟迟未下的一场雨。华为股权MBO的全面推行，或许要等到华为的股权官司结束后。

案例分析

从华为的股权结构和变更趋势看，华为实际上走的是一条从员工持股到高管层持股的历程。

华为员工历年获得的高分红源于从成立之处就实现的员工持股计划。红利的多少完全取决于企业的效益，这就使得全体人都关心企业的发展，而不只是一味地关心个人的得失利益。华为在成立之初，公司规模不大，且处于高速增长的行业，企业的利润率高，分红的比例历年以来都保持在70%的高位，这种有付出就有回报的立竿见影效果，再加上任正非的个人魅力，极大促进了员工的积极性，创造了华为高速增长的奇迹。

随着企业的增长，规模的扩大，以及行业的大背景，使得这种以“现金支出”为基础的激励方式存在较大的风险性。进而在2002年3月，华为开始改变传统的一元钱买一股的做法，实行一种叫做“虚拟持股权”的计划，这个计划有点类似于期权。虚拟股票的发放不会影响公司的总资本和所有权结构，无需证监会批示，只需股东大会通过即可。在员工们看来，该计划比股权制度合理了很多。但由于很多员工选择将股权按照净资产兑现后离开华为，因此，同样给华为带来了资金方面的压力。

产生这种结果的原因，大致可从以下几个方面进行分析：

首先， 从体制上看，华为从成立之初的民营企业，到目前业务拓展到世界市场的大公司，其公司治理结构方面没有根据企业的发展阶段进行过战略性的调整，仍沿袭公司创业之初的体制和理念，这就造成了公司股权结构混乱，权衡制约性差，运作不规范不透明等问题。制度的有效性在混乱期和稳定期发挥的效用是最大的，华为创立初期建立的体制规范例如《华为基本法》，对其起步阶段的发展提供了有效保障，在企业的扩张过渡期制度规范的效力远远小于起步期，因此没有给华为的扩张带来大的影响，但当企业发展处于稳定期时，对于体制的依赖性就大大增强，这也就给华为提出了企业如何改制的问题。

其次， 从人力资源看，一份来自企业的调查表明，有效的激励方式排在第一位的是承认工作成就，排在第二位的是参与感，高薪只排在了第五位。华为的高分红以及虚拟持股计划就是建立在一种高薪激励基础上的行为。这种激励在企业的创业初期和发展期能够起到很好的效果，而且华为每年引进大批的应届毕业生，对于刚刚毕业的学生来说，拿到高工资就是一种能力的体现，那么在激发年轻人的工作热情方面非常有效。但每年高的淘汰率，造成了华为人员的不稳定性，另外以现金为奖励的激励方式也助长了拿钱就走的行为，对华为的进一步发展非常不利。

再次， 由华为的两起股权纠纷案来看，华为员工持股计划的运作是非常不规范的。第一，从华为员工拿到股权的程序看，员工股权的购买不是建立在平等自愿的基础上的。员工买股时只签订一份文件，签完名后立即被公司收回，员工交完购股款后并不会拿到通常意义上的持股凭证，每位员工具体的股数都由公司备案存档，员工只允许从股权登记名册上抄下来自己的股权数，这种做法明显不是建立在平等的基础上；另一个问题员工要是不购买股权，“就会由部门领导逐个进行谈话，就会被认为是对公司不忠，就会丧失在公司的发展与提升的机会，也就别想再在华为呆下去了，由此，也不是建立在自愿的基础上。第二，股份购进卖出没有统一合理的规定。关于股份回购价值计算，1997年的公式为回购价 购买价(1+X% 月)，1999年的公式则变为：回购价 购买价(1+X% 月/12)。刘平2001年1月离职时办理股份回购是按照2000年的基数1:1兑现，而随后在2002年3、4月份离职的员工则可以按照1：264的比例兑现。2001年2月，华为以65亿元的天价将华为电气卖给爱默生公司，华为为了留住员工，承诺在4年内将华为电气的员工股按照1:4的比例逐年兑现。企业可以根据业务发展需要变动回购股价，但频繁变动的回购价格，给人一种无章可循的感觉，认为华为的政策制定不具有战略性，只是为了应付当时情况的一种短期行为。因此，股权纷争案的出现也是必然。

因此，华为的MBO历程仍然充满疑难和困惑，华为需要做的不仅仅是股权结构的调整，而是面临一场更为深远的变革。

　职工持股有什么好处？

　华生：职工持股有利于企业发展，使得企业改制成本降低，同时有利于收入分配合理。目前法律不应该对职工大面积持股进行限制，而应该更多从设计上，来完善职工持股引发的一些问题。对于职工持股，我国应该取消法律限制。

　董登新：从企业角度来看，需要鼓励职工持股。职工持股有下面两个有益之处：其一，职工持股是比较好的激励机制，可以作为雇员的一种福利。由于我国薪酬体系设计大多数还停留在传统的年薪或月薪上，所以从长远来看，我们薪酬体系结构将会向职工持股方向发展，这是未来的发展方向；其二，职工持股有利于分散大股东的持股比例，稀释股本的分配。

　叶檀：从长远来看职工持股有利于企业的发展，但是目前牵涉到的问题是职工持股该不该退，这就要从两方面考虑：一个是企业的效率，二是是否公平。而大面积职工持股清退的话，对于提高企业效率并没有起到积极作用，相反对职工来说，也并不公平。

　孙群义：职工持股是长远发展的方向。从整体和发展角度来看，职工持股是值得鼓励的；从改善收入分配结构来看，让职工积持股是件好事，多种途径增加职工收入也应该是一个发展方向。

　职工持股处理不好，又会产生什么问题？

　董登新：职工持股容易造成短期套现行为，比如现在的高管一旦到了解禁期就要走人，进行短期套现，这容易造成腐败。所以职工持股通道一旦打开，监管难度会很大，需要设立相关法规和制度来避免这种行为。

　叶檀：职工大面积持股要警惕上市公司变脸的情况。从目前高管持股情况来看，并没有让有些公司的业绩有所起色，反而出现上市后高管套现暴富。所以，大面积职工持股也会遇到这样的问题，需要建立一定的机制，防止公司上市之后就套现，公司业绩就变脸。大面积职工持股可以学习国外的优秀企业，比如达到一定的业绩，授予一定的股份，变成负的业绩不授予或者有相应的惩罚，连续业绩出现正增长，股份才能按照原来价格授予。

　陈荣：的确，如果设计不好，会产生很大后遗症，比如引起股权纠纷等，对上市公司未来发展有负面作用。

　孙群义：在解决大面积职工持股问题之前，首先要从规范方面来说。其一，如何规范持股的员工。工会等形式持股之所以被取缔，是因为以前职工持股有很多问题，很多都是凭借权力入股的，这显然缺乏公平。一旦这个渠道打开后，可能这种现象又会回来，这也是最大的问题，也是当时监管层要绝对禁止职工持股的原因之一；其二、如何让中国资本市场减少投机。目前来看，中国公司只要上市，那些持有原始股的股东财富增值率高得惊人，再加上二级市场投机风气浓烈，导致上市成为造富的工具，与股票市场的定义背道而驰。需要减少夸张性造富，减少投机气氛，这样中国资本市场才会趋于理性。所以，有一个规范的前提非常重要，在这个基础上，鼓励企业对职工进行激励，允许企业职工持股，从长期发展角度来看，是应该存在的。因为从长远发展角度来说，只要对企业发展有利的，让老百姓致富的，对经济发展有好处的，就是一件好事。广大职工能够持股，股民能够在股市中分享企业发展的成果，这些都值得鼓励。更重要的是，这也能减少贫富差距，减少 社会 矛盾。

华为早期员工持股为何会成功？

晚期施行的员工持股方案被公以为是华为的胜利要素之一。

　首先，是任正非的诚信。任正非为消除员工的疑虑和担忧，华为每年的红利都按时兑现，而且，关于离任的员工，只需按规则办完移交手续，立刻退还购股款额，关于已经离任的员工尚且如此，更何况是退职员工呢!这样，完全消除了员工尚存的疑虑，从而将员工持股方案的鼓励功用发扬到极致。

　其次，继续的高分红高配股。为增加支付现金红利形成的财务压力，华为在每年高额分红的同时向员工高额配股，这样做的益处可谓一举多得，一是坚决员工持有和购置股票的决心，试想，假如每年不能分红或分红很少，员工必定对公司的盈利远景得到决心，还有谁会购置公司股票呢二是防止了因分红给公司带来现金压力，公司的现金总量并没有增加，正是由于对公司的远景布满决心，员工都乐于购置公司配给的股票。

　最初，华为共同的企业文明。固然绝大少数员工都挑选用分得的红利购置配股，仍有少局部员工挑选支付现金红利，关于这局部员工，华为绝不拖欠。但到了第二年，这局部员工看到其他员工又能分得可观红利，他们必定会懊悔现在的挑选，后果还远非如此，华为的企业文明相对是处分认同公司价值观的员工，关于那些对公司抱有疑心态度的不坚决分子是不会重用的，他们在公司的开展远景会很昏暗，这样的文明气氛进一步支撑了华为的员工持股方案。

　华为晚期的员工持股方案成绩了明天的华为，它的胜利不是偶尔的，是任正非的诚信和无私、是华为的企业文明等众多要素剖析作用的后果。

　所谓股利政策是指企业关于发放股利与否、发放多少股利、何时发放股利等方面的税后利润分配政策。以下是我精心整理的公司股利政策评价的相关资料，希望对你有帮助!

公司股利政策评价

　浅析上市公司股利政策

　摘要所谓股利政策是指企业关于发放股利与否、发放多少股利、何时发放股利等方面的税后利润分配政策。在国际上，公司一般根据自己所处的行业特点和发展的生命周期来制定适当的股利分配政策。而我国的情况，上市公司在股利分配上一般都没有坚持一个固定的股利政策，“玩蹦极”的不是少数。总之，股利分配没有任何规律可循。上市公司股利分配的这种状况，导致一些对现金股利有较高依赖的投资者无法参与到我国的股市中来。股市成为一种单一的投机场所，各个购买股票的人都是为了获得资本利差收益，而不是为了长期投资以获得每年稳定的投资回报，这样严重影响我国股市的长远发展。

　关键词上市公司 股利政策

　根据统计资料表明，截至2008年7月，沪、深两市1587家上市公司自上市以来包括首发、增发、配股和可转债在内，累计募集资金次数高达3041次，融资总额约23397亿元。期间已实施现金分红和可转债付息总计7154次，累计现金分红总额约82665亿元，累计现金分红占融资总额比例约35%。其中，自上市以来累计现金分红总额超过募资总额的共102家，占比仅64%。与此同时，剔除上市时间不足一年的次新股和新股，有62家上市公司自上市以来现金分红总额几乎为零。并且，数据显示，2007年度沪市公布现金分红的公司为430家，占比仅一半左右;且现金红利总额占全部公司净利润总额的比例仅约22%。深市主板公司2007年报中，公布现金分红预案的公司仅189家，现金红利总额占全体公司净利润总额的比例约25%。2004年至2006年，现金分红占当年净利润比例平均在40%左右，2007年现金分红比例则出现明显下滑。而资料显示，在成熟资本市场中，上市公司多是按季度进行分红，投资者通过了解上市公司分红水平做出投资计划。数据显示，美国上市公司的现金红利占公司净利润的比例，在20世纪80年代为40%至50%，现在不少上市公司税后利润的50%-70%都用于支付红利。

　一、我国股利政策的现状分析

　1、上市公司普遍存在不分配，尤其是不愿分红现象

　股利的获取本应是投资者高投入、高风险的必然回报，但通过对上市公司股利政策的分析，可发现“暂不分配”的情况经常出现。据统计数据，中国股市这么多年有62家公司甚至从未进行过利润分配，占目前A股上市公司总数的4%左右，并且没有任何不分配股利的充分理由，并且有的相当一部分公司的资产负债率低于20%但是却没有分配股利，还有相当一部分公司的每股收益大于02元也不分配。

　2、上市公司喜好采用送转的方式分配，而不愿意发放现金股利

　大部分上市公司喜好采用送转的方式分配，而不愿意分红，可能是由于分红涉及到真金白银的出去，而送转只是股本数的变动，在目前上市公司资金面比较紧张的情况下，大部分上市公司都是分红的比例少，而送转的比例高。尤其是2007年，高送转的公司尤其多，其中纯派息的公司共有543家，其中10派2元以上的仅有164家，占派现公司的30%，而其他混合分配方式的公司有380家，其中10送转超过5的就有232家，占混合分红方式的60%以上。

　3、上市公司股利政策缺乏连续性和稳定性

　由于不注重投资者的利益，大多数上市公司的股利分配政策缺乏连续性和稳定性，股利政策的制订和实施缺乏远见，目的不明确且具有随意性。据统计，1996-2000年间，连续四年分配红利的公司仅为上市公司总数的45%;1997-2000年间，连续三年分配红利的公司也仅为上市公司总数的744%。即使是一些连续派现的公司，派现数额在各年度间的分配也很不均衡。有的年度畸高，有的年度甚至不分配。而从2005-2007年连续分红的公司的比例逐渐升高，主要是由于股改承诺所致，随着股改的结束，2007年股利分配的比例就远远小于2006年的比例，说明了上市公司股利政策的随意性，从一个侧面反映了其与成熟市场的上市公司之间存在的巨大差距。

　4、实际分红的投资回报率偏低

　由于我国股价发行的高溢价性，即使分配的股利非常高，但实际上的投资回报率非常低，从2006和2007年度派息金额最大的前几家公司的投资回报来看，如果无论是在股权登记日买入，还是持有股票一年到股权登记日，基本的年回报率都在1%-2%左右，远远低于一年期的定期存款利率414%，并且股利的利息税为10%，存款的利息税为5%，甚至像2007年贵州茅台虽然分红为10派836元，但实际收益率还不如活期存款的收益。这样，导致国内的投资者也根本不重视分红，而注重的是投机，是从资本市场上获得资本利差，而不是长期投资。

　二、我国上市公司分配股利的动机

　1、投资者偏好

　在我国，证券投资者偏爱送红股而不喜欢现金股利，这其实是中国股市不成熟的产物。从上面的分析可以看出，按照一般的分红比例，二级市场投资者所获得的股息收益率就远远低于同期银行存款利率。而以送红股的方式分配，虽然只是对股东权益的稀释，但是，送红股后，若股价能高于除权基准价，走出填权行情，投资者在二级市场的获利空间就比派现得到的要多。

　2、再筹资成为上市公司制定股利政策的标准

　由于证监会把现金分红作为上市公司再筹资的必要条件。面对新的政策规定，为了达到再筹资的目的，许多公司改变了过去一贯的做法，开始分红、派现。但是这并不能真正改变上市公司分红的状况，一方面分红，另一方面立马又去融资，而且融资的数额往往大大超过分红的数额。同时，由于再融资对净资产收益率有着严格的要求，很多上市公司为了满足净资产收益率的指标，采取了发放现金股利以降低净资产额，从而使净资产收益率能连续三年达到指标。此时，发放现金股利并非是给投资者回报，实际上是公司为实现增发、配股而制定的股利政策标准。

　3、利用股利分配政策操纵股价

　由于投资者对送转股的喜好，股利政策往往成为一些上市公司与庄家勾结炒作股票的手段。上市公司通过高比例送转，使得市场炒作，股价大幅上升，等除权后又通过拉升股票填权，再分配，投资者往往就被庄家玩弄与股掌之间，而庄家及上市公司的内幕人员从中大笔获利，受害的只有投资者。

　4、大股东或高管的因素来决定股利政策

　由于我国大部分上市公司是由国有企业改制而来，股权结构过于集中，股利分配基本都是由大股东左右。另外，由于大部分上市公司的高管都持有部分原始股，他们有时候也会因为自身资金的要求上市公司分红，通过提请董事会议案来获得自身的资金需求。

　5、考核指标来决定股利政策

　正如前文所说的，上市公司对高管的业绩考核中，净资产收益率是一项非常重要的指标，因此，为了提高净资产收益率，经营班子也想通过现金分红来降低净资产，从而提高净资产收益率，从而提高其考核业绩，而一般经营班子提出来的股利分配方案在董事会是不会否决的，所以由于高管考核的原因，对股利政策也是一个影响。

　6、股价因素

　股价对利润分配也是一个重要的因素，由于国内的上市公司一般都不喜欢自己的股价太高，其一，因为股价太高容易引人注意，同时股价上涨也比较困难，其二，股价太高，股性不活跃，增发配股也比较困难，其三，股价太高，股价下跌的空间就非常之大。所以上市公司一般到了年末，如果发现股价太高，一般会通过送转股将股价降低下来。

　三、完善和规范上市公司股利政策的对策和建议

　上市公司采取不规范的股利分配政策只是表面现象，其存在的深层问题远远超过是否重视投资人利益的问题。上市公司利用体制和制度的缺陷在证券市场疯狂“圈钱”的事实，已是有目共睹。那么，如何规范上市公司的股利分配政策

　1、监管层方面

　(1)加强证券信息披露的透明度，严惩内幕交易。加强信息披露的透明度，一方面可规范上市公司的行为，切断其与机构联手做假的机会，从而使上市公司及其关联公司失去谋取暴利的手段;另一方面可最大限度地避免投资者因信息不对称而造成的投资损失，让公司管理者明白，善待投资者就是善待自己;让所有投资人站在同一起跑线去竞争是一个市场成熟的标志，也是我国证券市场追求的目标。

　(2)强化对上市公司的教育与监管。上市公司质量是资本市场稳定、健康发展的基石，而股利政策的理性化程度，则是衡量上市公司质量的重要标志。从这个意义上说，对上市公司的教育似乎比对投资者的教育更为重要。应使上市公司深刻认识培育投资者分配回报机制，对从源头上防范和降低市场风险，引导投资者树立正确的投资理念，促进市场发展的重要性，从而增强给投资者回报的使命感与责任感。

　(3)股权分置改革后，加强对上市公司的市值管理，加强上市公司监事会和独立董事的作用。股权分置改革后，必须对上市公司进行市值管理，才能将大股东和中小股东的利益捆绑在一起，同时也要加强监事会和独立董事的作用，对于那些有累积盈利而又不分配的公司，不能简单地以“为了公司的长远利益”之类的话推脱了之，必须强制其披露不分配的具体理由，并且由独立董事发表专门意见，对股利分配政策的合理性进行说明。

　(4)改革目前上市公司高溢价发行股票的现状。由于目前国内的股票发行均溢价较高，上市后市净率动辄5-10倍，这也就导致了前文分析的实际现金分红的投资收益率偏低，投资者主要还是获取资本利差，而不是稳定的现金红利，不利于长期投资者的介入。

　(5)加快蓝筹股上市和红筹股的回归。优质的股票在股票市场是一个榜样的作用，资本市场不能全部都是高成长性的股票，也应该有稳定发展蓝筹股，每年业绩优异稳定，每年分红稳定，投资回报率稳定且较高，这样才可以吸引各类投资者来到这个市场。

　(6)拓展上市公司的融资渠道。由于上市公司的融资方式缺乏，因此留存收益也是公司的主要资金筹集方式，监管层应该大量增加上市公司的融资渠道，使得上市公司可以多方面筹集资金。

　(7)引进国外的先进做法为我所用。比如，强制上市公司分红;开征资本利得税，运用税收的影响，打击投机，鼓励投资者长期持股，使股利收益与资本利得之间税收均衡;发放的股票股利的每股价格按公允价格来计算，上市公司只有在具备较高盈利时，才可以实施高比例送股。当然这些方法也应该结合我国的实际情况，在合理的时候看看能否实施。

　2、上市公司方面

　要加强财务管理意识，充分认识股利政策对自身的重要影响，减少股利政策制定的盲目性，提高股利政策的决策水平。尽量避免既分红又融资，积极采用多种筹资方式。上市公司应根据本企业的成长生命周期，适时调整股利政策。完善高管的激励和考核指标。

　3、投资者方面

　培养中小投资者的投资理性，提高市场成熟度。中小投资者的非理性投资造成了中国股市投机倾向非常严重，送转股常是股市炒作的火爆题材，所以广大投资者应该多了解证券投资的基本常识，增强风险意识和理性投资观念，不断提高市场的成熟度。

　总之，监管层、上市公司和投资者应共同努力，规范上市公司股利分配行为，提高上市公司股利政策决策水平，以保护投资者合理利益，促进我国证券市场的健康发展。

　参考文献

　[1] 吕长江、王克敏：上市公司股利政策的实证分析[J]经济研究，1999(12)

　[2] 魏刚：中国市公司股利分配的实证研究[J]经济研究，1998(6)

　[3] 巨潮网络各上市公司数据及上市公司半年报、年报分红统计数据[DB/OL]

公司股利政策评价篇二

　股利政策作为 企业的核心财务问题之一,一直受到各方的关注。因为股利的发放既关系到公司股东和债权人的利益,又关系到公司的未来 发展。如果支付较高的股利,一方面可使股东获得可观的投资收益,另一方面还会引起公司股票市价上升。但是过高的股利,将使公司留存利润减少,或者影响公司未来发展,或者因举债、增发新股而增加资本成本,最终影响公司未来收益。而较低的股利,虽然使公司有较多的发展资金,但与公司股东的愿望相违背,致使股票价格下降,公司形象受损。因此,如何制定股利政策,使股利的发放与公司的未来持续发展相适应,并使公司股票价格稳中有升,便成了公司管理层的终极目标。

　一、上市公司如何制定股利政策

　上市公司管理当局在制定股利政策时,要遵循一定的原则,并充分考虑影响股利政策的一些因素,这样才能保护股东、公司本身和债权人的利益,使公司的收益分配规范化。

　(一)股利分配的一般原则。

　1、纳税优先的原则。企业必须在依法缴纳各种税收以后,才能向股东分配股利。

　2、弥补亏损的原则。企业每年的经营业绩不尽相同。如果往年出现亏损,则企业必须在弥补了以前年度亏损以后才能分配股利。

　3、提取法定公积金原则。企业当年税后利润在弥补以前年度亏损后,如有剩余,应从中提取一定比例作为法定公积金。我国《公司法》规定,法定公积金的提取比例为当年税后利润的10%,法定公积金累计额达到注册资本的50%以上时,可以不再提取。

　4同股同利、股东平等原则。公司税后盈利在弥补亏损和提取法定公积金、法定公益金后,如果有剩余,就可在股东间进行分配。股利分配应按同股同利、股东平等的原则进行分配,即企业在分配股利时,必须平等地对待各股东,在分配日期、分配比率和分配方式上,各股东不得有差异。

　(二)影响股利政策的因素。

　1、 法律法规限制。我国的法律法规对公司股利政策的影响有如下三种情况:

　第一,《公司法》规定。《公司法》第130条规定股份的发行必须同股同权,同股同利。第177条规定了股利分配的顺序,即公司分配当年税后利润时,应当先提取法定公积金、法定公益金(提取法定公积金和法定公益金之前应当先利用当年利润弥补亏损),然后才可按股东持有的股份比例分配。第179条规定股份有限公司经股东大会决议将法定公积金转为资本时,所留存的该项公积金不得少于注册资本的百分之二十五。

　第二,《个人所得税法》的规定。按照《个人所得税法》和国家税务总局《关于征收个人所得税若干问题的通知》,个人拥有的股权取得的股息、红利和股票股利应征收20%的所得税。

　第三,《关于规范上市公司若干问题的通知》的规定。(1)上市公司确实必须进行中期分红派息的,其分配方案必须在中期财务报告经过具有从事证券业务资格的 会计师事务所审计后制定;公布中期分配方案的日期不得先于上市公司中期报告的公布日期;中期分配方案经股东大会批准后,公司董事会应当在股东大会召开两个月内完成股利(或股份)的派发事项。(2)制定公平的分配方案,不得向一部分股东派发现金股利,而向其他股东派发股票股利;(3)上市公司制定配股方案同时制定分红方案的,不得以配股作为分红的先决条件。(4)上市公司的送股方案必须将以利润送红股和以公积金转为股本明确区分,并在股东大会上分别作出决议,分项披露,不得将二者均表述为送红股。2国家宏观 经济环境。一国经济的发展具有周期性。当一国经济处在不同的发展周期时,对该国企业股利政策的制定也有不同的影响。相应地,我国上市公司在制定股利政策时同样受到宏观经济环境的影响。当前,在形式上表现为由前几年的大比例送配股,到近年来现金股利的逐年增加。3通货膨胀。当发生通货膨胀时,折旧储备的资金往往不能满足重置资产的需要。公司为了维持其原有生产能力,需要从留存利润中予以补足,这时管理当局可能调整其股利政策,导致股利支付水平下降。

　4、企业的融资环境。当客观上存在一个较为宽松的融资环境时,企业可以发放债务融资性的股利和权益融资性的股利,亦即公司借新债或发新股来为股利融资。一般说来,企业规模越大,实力越雄厚,其在资本市场融资的能力就越强,财务灵活性也越大,当然其支付股利的能力也就越强。对于许多小公司或新成立的公司而言,难以采取融资性的股利政策。

　5、市场的成熟程度。衡量市场的成熟程度,通常可划分为三种形式:弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。市场越有效,其成熟度也就越高。实证研究结果显示,在比较成熟的资本市场(半强式有效市场)中,现金股利是最重要的一种股利形式,股票股利则呈下降趋势。我国因尚系新兴的资本市场,和成熟的市场相比,在 中国,股票股利仍属一种重要的股利形式。

　6、企业所在的行业。股利政策具有明显的行业特征。一般说来,成熟产业的股利支付率高于新兴产业,公用事业公司的股利支付率高于其他行业公司。经验证据表明,行业的平均股利支付率同该行业的投资机会呈负相关关系。

　7、企业资产的流动性。所谓资产的流动性是指企业资产转化为现金的难易程度。企业的现金流量与资产整体流动性越好,其支付现金股利的能力就强。而成长中的、盈利性较好的企业,如其大部分资金投在固定资产和永久性营运资金上,则他们通常不愿意支付现金股利而危及企业的安全。

　8、企业的生命周期。我们通常把企业的生命周期划分为成长阶段、发展阶段和成熟阶段。在不同的阶段,企业的股利政策会受到不同的影响。在成长阶段,企业亟需资金投入,一般来讲,股利支付率相对较低;在发展阶段,公司开始能以较大的股利支付比率把收益转移给股东;至成熟阶段,由于投入产出相对稳定,股利支付率和股票收益率都将几乎保持不变。

　9、 企业的投资机会。股利政策在很大程度上受投资机会所左右。如果公司有较多的有利可图的投资机会,往往采用低股利、高留存利润的政策;反之,如果投资机会较少,就可能采用高股利政策。当然,在采用低股利政策时,公司管理层必须向股东充分披露以留存利润投资于盈利高的项目,以取得股东的信任和支持。

　二、各种股利政策的比较

　公司管理当局在制定本公司的股利政策时,通常是在综合考虑了上述各种因素的基础上,对各种不同的股利政策进行比较,最终选择符合本公司特点与需要的股利政策。

　(一)稳定的股利政策。稳定的股利政策是指在一段时间内公司保证每股股利金额的相对稳定。这里所说的稳定性是指企业的股利支付呈线性趋势,尤其是呈向上的趋势。这一政策的特点是:不论 经济状况如何,也不论企业经营业绩好坏,应将每期的股利固定在某一水平上保持不变,只有当管理层认为未来盈利将显著地、不可逆转地增长时,才会提高股利的支付水平。稳定的股利政策可以增强投资者的信心,并能满足他们取得收入的愿望。当盈利下降而企业并未减少股利时,市场就对该股票充满信心;如果企业降低了股利,那么市场信心也将随之减弱。稳定的股利可以表达公司管理当局对企业未来的预期,向投资者传递他们拥有优势的信息,即企业的未来状况要比下降的盈利所反映的状况要好。但如果公司的盈利连续呈下降趋势,稳定的股利也不能永远给投资者一种未来欣欣向荣的印象;另外,如果企业处于不稳定的行业,盈利变动很大,那么就是支付稳定的股利也无法给市场一种潜在稳定的感觉。一般说来,想要取得收入的投资者也更喜欢能支付稳定股利的企业,而不喜欢支付不稳定股利的企业。总之,稳定股利政策对有收入意识的投资者会产生正的效用。另外一些机构投资者,包括证券投资基金、养老基金、保险公司及其他一些机构,也比较欣赏能够支付稳定股利的公司。一般说来,成熟的、盈利比较好的公司通常采用稳定的股利政策。

　(二)固定股利加额外股利政策。所谓固定股利(REGULARDIVIDEND)是指企业在正常情况下向股东支付的期望股利。额外股利(EXTRADIVIDEND)是指在固定股利之外向股东支付的一种不经常有的股利,它只有在特殊情况下才会被支付。这种政策的含义是:在公司经营业绩非常好的条件下,除了按期支付给股东固定股利外,再加付额外股利给股东。通过支付额外股利,企业管理当局主要向投资者表明这并不是原有股利支付率的提高。额外股利的运用,既可以使企业保持固定股利的稳定记录,又可以使股东分享企业繁荣的好处。值得注意的是,如果企业经常连续支付额外股利,那它就失去了原有的目的,额外股利变成了一种期望回报。但是,如果企业以适当的方式表明这是额外股利的话,额外股利仍然能向市场传递有关企业目前与未来经营业绩的积极信息。固定股利加额外股利的政策尤其适合于盈利经常波动的企业。

　(三)剩余股利政策。当公司采用剩余股利政策时,管理当局通常按下列步骤来决定股利的支付水平:(1)确定投资项目;(2)确定投资项目所需筹集的资金数额;(3)尽可能地用留存利润为投资项目融资;(4)只有当投资项目所需资金得到完全满足以后,所剩余的留存利润才能用来支付股利。剩余股利政策的特点是把企业的股利分配政策完全作为一个筹资决策来考虑,只要公司有了其预期投资收益率超过资本成本率的投资方案,公司就会用留存利润来为这一方案融资。剩余股利政策比较适合于新成立的或处于高速成长的企业。

　(四)固定比率股利政策。这种政策的含义是企业每期股利的支付率保持不变,每股股利是每股盈利的函数,每股股利随每股盈利的增减而变动。采用固定支付比率的股利政策,使得企业的股利支付极不稳定,容易造成企业的信用地位下降、股票价格下跌与股东信心动摇的局面。因而,国外采用固定比率股利政策的公司较少。

　但是,对 中国不少上市公司而言,似乎实行固定比率的股利政策比较适合。因为在中国,有不少推行内部员工持股计划的公司。如果采用固定比率的股利政策,可将员工个人的利益与公司的利益捆在一起,使员工意识到他们的切身利益与公司的兴旺发达是息息相关的,从而充分调动广大员工的积极性,进一步提高公司经营业绩。

　以上四种股利政策中,稳定的股利政策应用最为普遍。根据国外(LINTNER，1956)研究,公司管理当局不愿意因为利润的短期波动而改变每年的股利支付水平。又如,“股利政策增长假设”理论(SMITH,1991)认为,稳定的股利现金流可以减少公司其他方面波动对股票价格的影响,因此,管理层应尽量避免削减股利,而努力在未来相当长的时期内保持一个稳定而持续增长的股利支付水平;当减少股利不可避免时,公司应该采取足够大的削减幅度以防止未来再次削减。在美国、英国、加拿大等比较成熟的资本市场中,公司通常倾向于支付稳定而持续增长的股利。美国《1992年联邦储备公报》的资料表明:从1960年到1990年的31年期间,尽管美国公司税后利润每年都在波动,但是其股利支付水平却是比较稳定并且总体趋势是上升的。在实际生活中,影响上市公司管理当局制定股利政策的因素很多。公司管理当局在综合考虑了各种相关因素后,对各种不同的股利政策进行比较,最终选择一种符合本公司特点与需要的股利政策。在实务中,稳定的股利政策趋于主流。因为公司经理相信稳定的股利政策可以向市场传递企业正常 发展的信息,可以消除投资者关于未来股利的不确定感,从而增强投资者对公司的信心;并且稳定的股利政策也广泛地受到投资者的欢迎。

一、员工持股计划的优点：

1、员工具有劳动者和股东的双重身份，使员工利益和公司利益统一。通过员工持股计划可以实现劳动者与所有者风险共担、利益共享，挖掘公司内部成长的原动力，提高公司自身的凝聚力和市场竞争力

2、有助于优化企业股本结构。员工参与员工持股计划获得公司股票，一定程度上改变了上市公司股东的构成，员工以股东身份参与公司的日常管理，将促进改善公司治理水平

3、是企业筹资和扩张的有效方式。

4、为非公众持股公司的股票提供了一个内部交易的市场。

5、防止敌意收购

6、为员工的退休提供保障，替代养老金。

7、实现公司所有权向雇员的转移，公司可以平稳放弃与让渡经营不理想的子公司。

二、员工持股计划的缺点：

1、在企业总体经营状况不佳的时候，员工对ESOP就会失去兴趣。

2、员工具有双重性的身份也可能导致其在企业管理决策的负面影响。

3、相比于公司外的股东，公司的内的股东更容易获得企业发展信息。公司外部股东和内部股东的信息不对称，容易导致内外股权不平等。

4、员工持股计划不利于企业引进外来优秀人才。

5、员工持股计划一定程度加大了公司对员工的管理成本。

扩展资料：

员工持股计划的具体实施步骤是：

1、设立员工持股会，统一管理员工股东的出资

2、界定员工持股会的职权，规范员工持股会的组织和行为

3、员工持股计划的设计。内容包括：收益人的范围与数量，主要是确定持股员工的资格；员工持股总量控制和员工股票的分配；员工股票的托管；员工股票的出售。

举个例子，某企业原为市直属的一级国有企业。从 1995 年 8 月开始成为股份制试点企业。改革时企业正式员工 80 人,根据持股比例占有股本价值 600 万元左右。

在持股额的分配上，企业采取了“效率优先，兼顾公平”的原则，公司的经营决策者和高级管理人员持股额可为普通员工的 3 到 4 倍，同时根据岗位、责任大小来决定员工所持的股份份额。

-员工持股计划

以下是员工持股比例的10%和20%的区分：

1、员工职位：通常，公司的高管或关键员工会获得更高的持股比例，以激励他们为公司创造更大的价值。因此，可以根据员工的职位来确定持股比例。

2、工作年限：工作年限较长的员工往往对公司的贡献更大，因此他们可能会获得更高的持股比例。这种安排有助于留住老员工，并激励他们继续为公司服务。

3、绩效表现：员工的绩效表现是衡量他们贡献的重要指标。因此，可以根据员工的绩效表现来确定持股比例。对于绩效优秀的员工，可能会给予更高的持股比例以激励他们继续保持良好的表现。

在等待期内的每个资产负债表日，应当以对可行权情况的最佳估计为基础。

以现金结算的股份支付，应当按照企业承担的以股份或其他权益工具为基础计算确定的负债的公允价值计量。授予后立即可行权的以现金结算的股份支付，应当在授予日以企业承担负债的公允价值计入相关成本或费用，相应增加负债。

完成等待期内的服务或达到规定业绩条件以后才可行权的以现金结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，应当以对可行权情况的最佳估计为基础，按照企业承担负债的公允价值金额，将当期取得的服务计入成本或费用和相应的负债。

扩展资料：

员工持股计划要求规定：

1、企业员工通过购买企业部分股票而拥有企业部分产权，并获得相应的管理权；员工购买企业全部股权而拥有企业全部产权，使其职工对本企业具有完全的管理权和表决权。

2、实施ESOP详细的计划程序主要体现在员工持股的章程上面。章程应对计划的原则、参加者的资格、管理机构、财务政策、分配办法、员工责任、股份的回购等作出明确的规定。

3、由公司每年向该计划提供股票或用于购买股票的现金，职工不需做任何支出。由员工持股信托基金会持有员工的股票，并定期向员工通报股票数额及其价值。当员工退休或因故离开公司时，将根据一定年限的要求相应取得股票或现金。

-企业会计准则第11号——股份支付

问题1：什么是员工持股？

问题2：员工持股是什么意思？

员工持股是指员工参加国企改制，并将经济补偿金或对企业的债权积极转股，从享有现金补偿或还债转为股权补偿或偿还的一种方式。

改制企业职工可根据企业实际情况，按照有关规定，选择设立职工持股信托、通过持股公司持股、一股带多股、个人委托等方式进行职工持股。

员工持股计划（制度）的主要特征：

（1）、持股人或认购者必须是本企业工作的员工;

（2）、员工所认购的本企业的股份不能转让、不能交易、不能继承;

（3）、员工持股股份可通过以下四种方式形成：

---员工现金认购方式认购企业股份;

---员工透过员工持股专项贷款资金贷款认购本企业股份;

---企业将历年累计的公益金转为员工股份划转给员工;

---奖励红股形成员工持股。

（4）、员工持股计划参与人以二次利润分配参与公司利润分享计划。即以工会或职代会社团法人名义享受公司利润分配，再由专职机构（员工持股管理委员会）再按员工个人持股数额进行二次利润分配。

员工持股计划（制度）的主要内容

1、股权设置及持股比例

（1）、经公司股东会或产权单位同意，内部员工股份原则上可通过两种方式设置：一是增资扩股方式设置，二是通过产权转让方式设置。

（2）、员工持股规模：企业可根据本企业规模、经营情况和员工购买能力，自行确定内部员工股总额占公司总股本的比例，自行确定比例是可参照以下比例原则：

公司总股本在5000万元至2亿元左右，员工持股比例占总股本的35%左右。

公司总股本在1000万元至5000万元左右，员工持股比例占总股本的35%-50%左右。

公司总股本在1000万元以下，员工持股比例占总股本的50%以上。

（3）、资本密集型的高新技术企业和商贸企业，经公司股东会或产权单位同意，员工持股比例可适当放宽。

2、员工持股的股份分配

在本公司工作的员工持股资格由各公司自行民主决定。

非公司员工不得以任何方式参加内部员工持股。

员工认股应遵循以下原则：

（一）坚持风险共担、利益共享的原则;

（二）坚持自愿出资的原则;

（三）坚持公正、公平、公正的原则。

公司应依据员工个人岗位、职称、学历、工龄和贡献等因素，通过评分的办法确定员工认购的股份数额，具体评分办法由各公司自行确定。

公司应制订员工股份认购方案，经持股员工集体讨论，并经公司股东会或产权单位同意后执行。

3、员工认购股份程序：

（一）员工向工会提出购股申请;

（二）工会审查员工持股资格;

（三）根据员工股份认购方案确定个人持股额;

（四）公告员工持股额度;

（五）办理购股手续;

（六）员工向工会缴付购股资金，工会向员工出具“员工股权证明书”

（七）公司应妥善

保管员工的持股名册并上报审批部门备案。

董事长、总经理持股原则。董事长、经理持股额与一般员工持股额应保持合理比例，原则上为员工平均持股额的5倍？0倍。

高级管理人员及主要业务技术人员持股原则。公司根据具体情况，可适度提高经营管理人员、业务和技术骨干的持股额度。

4、员工认购股份的资金来源

员工购股的资金来源由个人出资，可采取以下三种方式：

个人以现金出资购股;

由公司非员工股东担保，向银行或资产经营公司贷（借）款购股;

可将公司公益金划为专项资金借给员工购股，借款利率由公司股东会或产权单位参照银行贷款利率自行决定。

5、高新技术企业可将科技成果作价折股分配给有贡献的经营者和技术骨干，但应具备以下条件：

经有资格或法定机构认定的高新技术企业;

根据《中华人民共和国促进成果转化法》规定，将过去三至五年实施转化成功的科技成果所形成利润的20%折股进行分配;

科技成果折股分配方案需经股东会或产权单位同意后执行。

6、科技人员的个人专利技术和非技术已在公司折价入股，则不再享有前条的规定。

7、内部员工持股的资金来源中，在时员工的现金投入不得低于应认购额的60%;贷（借）款的认购不诮高于应认购额的40%;

8、员工持股计划实施中的“预留股份”

（1）、公司根据发展原需要，在内部员工持股总额中，可设置部分预留股份，以具备资格的新增员工认购。

（2）、预留股份由员工持股会借资金一次性购入，并负责管理和运作。

（3）、员工持股会偿还筹借资金本息的主要途径：

预留股份每年所得红利;

新增员工认购股份缴纳的股金;

(4)新增员工认购股份按本规定有关条款规定，股份按上年末公司每股帐面净资产值计算。

(5)当员工脱离公司，不再继续持有内部员工股，其所持股份由员工持股会回购，转作预留股份。

脱离公司是指调离、离退休、自动离职、停薪留职、被辞退或解聘、被开除或死亡等情形。

9、员工股份的回购

员工脱离公司，其股份由员工持股回购，转作预留股份。员工持股会应退还个人股款，股份按公司上年末每股帐面净资产值计算;

员工死亡时，由员工持股会按上年末每股帐面净资产值回购该员工所持股份，转作预留股份，股款交还其合法继承人。

10、经营者股份的回购

经营者股份的回购须经产析单位或股东会同意;

经营者离开本公司，经离任审计后，由员工持股会按审计后的每股帐面净资产值回购股份，转作预留股份，股款退还本人。

11、技术人员享受科技成果折股的股份回购

技术人员所持科技成果折股的股份不满三年而脱离公司，由员工持股会回购股份，转作预留股份，可酌情将百分之三十到五十的股金支付给本人;

科技人员所持科技成果折股的股份满三年以上而脱离公司，其股份由员工持股会按上年末每股帐面净资产值回购，股金支付给本人。

12、员工持股管理机构---员工持股管理委员会（或理事会）

（1）、实施内部员工持股的公司，应由持股员工选举产生员工持股会。员工持股会是负责员工股的集中托管和日常管理工作的管理机构。

(2)员工持股会以工会社团法人的名义办理工商注册登记，并作为公司的股东之一。

(3)员工持股会应本着精干、高效和以兼职为主的原则设置。其成员应由具有企业管理和股权管理经验的持股员工担任。

(4)经持股员工选举产生的员工股东代表，依照《公司法》等有关法律、法规进入公司股东会、董事会和监事会，代表持股员工权益，行使公司的股东、董事、监事职权，并相应的责任和义务。

(5)代表持股员工的董事和监事，在参与公司决策中，应充分表达持股员工的意见，以维护其合法权益。

13、员工持股管理委员会（或理事会）的基本职责：

负责召开和主持员工股东会议;

负责员工股权日常管理工作和收集、整理员工意见;

定期向持股员工报告员工持股会工作情况;

管理员工持股会备用金;

其他职责。

对员工人数少、注册资本小的公司，经批准、持股员工可以自然人股东身份注册登记，不再设员工持股会。

14、员工持股计划实施中的备用金制度

（1）、备用金是指员工持股会用于购买内部员工预留有股份和回购脱离公司的员工所持股份的专项周转资金。

（2）、备用金的来源：

以员工持股会名义贷（借）入的资金;

新增员工认购股份所交纳的资金;

内部员工预留股份每年所分红利。

（3）、备用金的用途：

购买预留股份;

回购脱离公司员工所持股份;

归还员工持股会用于购买预留股份的贷（借）款的本息。

（4）、备用金必须专款专用，由公司财务部门设立专门帐户和负责核算。资金的日常支出由员工持股会负责人审批，重大支出经持股员工讨论决定，并每年向持股员工公布收支情况。

15、员工持股计划的红利分配规则

实行内部员工持股的公司应依照《公司法》进行利润分配。不得损害国有产权或其他股东利益，持股员工依法享受公司的红利分配。

持股员工应将所分的红利，按借款合同规定归还借本息，红利分配不足偿还当年借款本息部分，逐步从员工工资或奖金中扣还。

预留股份红利用于归还贷（借）款本息，贷（借）款还清后，转作备用金。

经营困难企业实行员工持股，经政府有关部门批准，员工股的分红可享受税收的优惠政策。

16、实行员工持股计划企业的审批程序

（1）、拟实行内部员工持股的公司，由工会向公司董事会产权单位提出员工持股建议。

（2）、公司董事会应对工会提出的建议作出决议，正式向公司股东会或产权单位提出实行员工持股制度的报告。

（3）、公司股东会或产权单位财政部实行内部员工持股制度的决议或意见后，由公司按以下途径报批;

市属全资、控股企业由所属资产经营公司审批，并报市体改办备案;

区属全资、控股企业由各区政府或区资产经营公司审批;

其他国有控股、参股企业由市体办审批。

（4）、公司接到申请批复文件后，即开展内部员工持股制度的各项准备工作，市体改办要抓好对员工持股试点企业的指导、培训和协调工作。

（5）、公司将员工持股实施方案、资产评估报告等有关材料按本规定第四十七条的途径上报审批。

（6）、公司接到实施方案批复后，到工资局注册登记。

17、实施员工持股计划时的资产评估程序及原则

（1）、实施内部员工持股的企业，在改制时由产权部门或公司股东委托具有国有资产评估资格，信誉好的注册会计师事务所进行资产评估。

（2）、注册会计师事务所所出具的资产评估报告须经资产经营公司或公司股东会确认。

员工持股管理委员会（理事会）

设立程序、组织机构及权利义务

员工持股管理委员会是根据公司章程及企业改制相关法律法规，由持股员工结成的、一个以工会社团法人名义注册、代表持股员工参加以团体股东身份参与企业股东大会或股东代表大会并行使股东权力、以公司工会社团法人名义承担民事责任的组织。

员工股是为进一步增加公司的凝聚力和竞争力，吸引员工关注公司的长期持续发展，激励人才、稳定人才，提高员工对公司的责任感和荣誉感，使员工的利益与公司的效益相结合，真正实现公司与员工双赢，经公司董事会决定，在公司内部实施员工的股票。

股权融资有哪些的方式：

1、私募股权融资

私募股权融资（英文缩写PE）是指融资人通过协商，招标等非社会公开方式，向特定投资人出售股权进行的融资。

2、风险投资（VC）

风险投资（英文缩写VC）是指风险基金公司用他们筹集到的资金投入到他们认为可以赚钱的行业和产业的投资行为。风险投资基金投资的对象多为高风险的高科技创新企业。

3、上市融资

现在的中小板和创业板也为中小企业融资带来新的希望，但企业上市是一项纷繁浩大的系统工程，需要企业提前一到二年时间(甚至更长)做各项准备工作。

应答时间：2021-09-26，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

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